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应对金融危机的措施

　　金融危机是金融领域的危机。由于金融资产的流动性非常强，因此，金融的国际性非常强。金融危机的导火索可以是任何国家的金融产品、市场和机构等。

　　金融危机的特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现较大幅度的贬值，经济总量与经济规模出现较大幅度的缩减，经济增长受到打击，往往伴随着企业大量倒闭的现象，失业率提高，社会普遍的经济萧条，有时候甚至伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。

　　金融危机的关系

　　区别

　　首先，金融危机与经济危机是有区别的。

　　理论上而言，“金融”与“经济”本身就存在较大差别。“金融”是以货币和资本为核心的系列活动总称，与它相对应的主要概念有“消费”和“生产”，后两者则主要是围绕商品和服务展开。所谓金融危机，就是指与货币、资本相关的活动运行出现了某种持续性的矛盾，比如，票据兑现中出现的信用危机、买卖脱节造成的货币危机等。就美国次贷危机而言，其根本原因在于资本市场的货币信用通过金融衍生工具被无限放大，在较长的时期内带来了货币信用供给与支付能力间的巨大缺口，最后严重偏离了现实产品市场对信用的有限需求。当这种偏离普遍地存在于金融市场的各个领域时，次贷危机，也就是局部金融矛盾，向金融危机的演化就不可避免了。

　　“经济”的内涵显然比“金融”更广泛，它包括上述的“消费”、“生产”和“金融”等一切与人们的需求和供给相关的活动，它的核心在于通过资源的整合，创造价值、获得福利。就此而言，“经济”是带有价值取向的一个结果，“金融”则是实现这个结果的某个过程。因此，经济危机，是指在一段时间里价值和福利的增加无法满足人们的需要，比如，供需脱节带来的大量生产过剩(传统意义上的经济萧条)，比如，信用扩张带来的过度需求(最近发生的经济危机)。通过比较可以发现，经济危机与金融危机最大的区别在于，它们对社会福利造成的影响程度和范围不同。金融危机某种意义上只是一种过程危机，而经济危机则是一种结果危机。

　　联系

　　其次，金融危机与经济危机是有联系的。

　　从历史上发生的几次大规模金融危机和经济危机来看，大部分经济危机与金融危机都是相伴随的。也就是说，在发生经济危机之前，往往会先出现一波金融危机，最近的这次全球性经济危机也不例外。这表明两者间存在着内在联系。其主要缘由在于，随着货币和资本被引入消费和生产过程，消费、生产与货币、资本的结合越来越紧密。以生产过程为例，资本在生产过程的第一个阶段———投资阶段，便开始介入，货币资本由此转化为生产资本;在第二个阶段里，也就是加工阶段，资本的形态由投资转化为商品;而在第三个阶段里，也就是销售阶段，资本的形态又由商品恢复为货币。正是货币资本经历的这些转换过程，使得货币资本的投入与取得在时空上相互分离，任何一个阶段出现的不确定性和矛盾都足以导致货币资本运动的中断，资本投资无法收回，从而出现直接的货币信用危机，也就是金融危机。当这种不确定性和矛盾在较多的生产领域中出现时，生产过程便会因投入不足而无法继续，从而造成产出的严重下降，引致更大范围的经济危机。这便是为何金融危机总是与经济危机相伴随，并总是先于经济危机而发生的原因所在。

　　在某些情况下，也不能排除金融危机独立于经济危机发生的可能性，尤其是当政府在金融危机之初便采取强有力的应对政策措施，比如，通过大规模的“输血”政策，有效阻断货币信用危机与生产过程的联系，此时就有可能避免经济危机的发生或深入。

应对金融危机的措施

　　摘要：全球化经济体系建立的速度已经越来越快，经济体系中的泡沫却无人可知。作为世界上最大的社会主义体制的国家，面对席卷全球的金融风暴，我国有着自己的对策。我们的政府提出了对此次金融危机的规避措施，使我国独立于世界金融风暴之巅。

　　关键词：金融危机;经济体;经济环境

　　中图分类号：F821文献标识码：A

　　文章编号：1674-1145(2009)11-0014-02

　　全球化经济体系建立的速度已经越来越快，经济体系中的泡沫却无人可知。实物财富价值的无限扩大带给了部分人暴利，也带给了部分人资金亏损。实物的虚假价值再也掩盖不了流动资金短缺的现状。购买力度逐渐减小，各项经济指标出现严重恶化。金融危机爆发了，这个消息势如破竹地冲破了金融界的宁静，奔向了全世界各个国家。

　　自2008年爆发国际金融危机以来，世界经济体所产生的连锁反应已波及了越来越多的国家和地区。目前，国际金融市场继续处于深幅调整中。同时，国际金融危机对实体经济的影响从纯粹的投资领域扩展到消费需求领域。美欧日三大经济体已经陷入衰退，今年经济增长前景难有改观。新兴经济体的增长速度也已大幅放慢，进入今年后一些国家的经济下滑幅度超预期，但总体上增长前景好于发达经济体。

　　在各国政府大规模救助措施的刺激下，国际金融市场的信贷条件没有继续恶化，美欧银行间市场的流动性有所好转。但是，商业银行继续限制商业信贷规模和数量、提高信贷评级标准，惜贷行为严重。因此，各国货币当局向金融市场大量注入的流动性并没有释放到实体经济中，信贷市场依然低迷。

　　对于金融危机，应急的对策即为“三招救市”：一为股权重组，增资扩股;二为呆坏账打包、切割剥系;三是注入资金，解决流动性。中长期对策分别是振兴实体经济和重构国际货币体系。但根据各国的实际情况，相应地又有各自的措施来应对。

　　一、美国与日本的措施

　　在此次的金融危机中，美国把“两房”国有化，把私有企业变成了国有控股企业。同时，把银行的呆坏账打包分离，待银行复苏后再赎回资金，如果银行倒闭了，则由政府埋单，将坏账清零或者政府担保，由其他银行拆借。而日本则提出了有四项中心内容的对策，包括促进不良债权的处理、稳定金融体系、证券市场对策及滞贷对策。具体措施包括:要求金融厅进一步加强对金融行业的督查, 促进主要银行帮助债务负担沉重的企业进行重建,政府相关部门采取措施,积极介入不良债权的解决等。

　　二、我国正在施行的对策

　　我国作为世界第二大经济体，有着强劲的经济活力。我国的经济体系同世界经济体系有割裂存在，加上我国实行人民币的严格管制政策，因此，此次金融危机对我国的影响并不是很大，预计在一年左右即可摆脱金融危机的影响。但由于世界上几乎所有的资本主义国家的经济都受到了严重的冲击，特别是作为我国产品进口第一国的美国的经济的衰退，加之我国国内经济本来的泡沫，我国的各行业，特别是进出口行业，也受到了相当大的影响。为此，我国政府对此次金融危机推出了多项措施。其中主要的货币政策有：(1)货币政策从2008年7月份就及时进行了较大调整。调减公开市场对冲力度，相继停发3年期中央银行票据、减少1年期和3个月期中央银行票据发行频率，引导中央银行票据发行利率适当下行，保证流动性供应。(2)宽松的货币政策。9月、10月、11月连续四次下调基准利率，三次下调存款准备金率，存款准备金率的下降，贷款基准利率的下降，目的是增加市场货币供应量，扩大投资与消费。(3)2008年10月还实施首套住房贷款利率7折优惠;支持居民首次购买普通自住房和改善型普通住房。(4)取消了对商业银行信贷规划的约束。(5)坚持区别对待、有保有压，鼓励金融机构增加对灾区重建、“三农”、中小企业等贷款。(6)促进对外贸易。进出口行业是首当其冲地受到影响，并且从业人员众多(据统计已达亿人)。一是增加出口退税;二是人民币升值，都是增加出口竞争力的手段。(7)对外经济合作与协调(如中日韩之间的货币互换等)。其他政策有：(1)宽松的财政政策。减少税收(已实施了证券交易税的下降和利息税的取消)，扩大政府支出(40000亿拉动内需正在实施中)。(2)减少企业负担。劳动法的调整等。(3)加强公共财政的社会保障和医疗等方面的支出，保持社会经济发展环境的稳定。

　　三、我国面临的未来经济环境及发展问题的解决

　　从短期的角度看，我国需要加强战略性投资，真正扩大国民财富。近几年来，我国积累了两万亿的外汇储备与20多万亿元的人民币储蓄余额。这两项为中国经济与社会发展的主要资金来源。但是，这些都只是货币资金，是潜在的购买力，并不等同于实际的国民财富。要切实提高国民财富就必须要提高物化的生产要素和人的创新能力，即以合适的方式将潜在的购买力转变为真实的国民财富。但是，需要特别关注信息不对称引发的多种道德风险。金融机构向资产持有者转移的“市场道德风险”、金融机构向政府转移的“公共道德风险”，以及国际储备货币当局向全球资产持有者转移的“国际道德风险”。

　　除此以外，我国要真正实现对金融危机的规避，还要实现的是人民币的区域化。金融危机实际上是经济体30年一次的系统的动荡。但以前我们认为，国际金融体系的系统动荡是较遥远的事，但这次全球金融危机给我们亮起了红色警号，即使仅从危机应对的角度，也需要提前进行准备。人民币的区域化即是人民币、港币和新台币的融合。虽说此为“水到渠成”的事情，但在此过程中不乏有我们预料不到或者无法预防的风险。这就需要我们的政府在人民币不断得到广泛使用的同时，加大对经济发展的控制与经济边界的整合。

　　我国近几年经济的高速发展依赖于经济的全球化，而又限制于世界劳动的价格体制。金融危机的到来将衰弱全球化的经济体系，从而必然影响我国的经济发展。我国要保持经济的发展同时又有效地避免金融危机，需要推行的政策和措施还有很多，还需要全国人民在政府的领导下在发达国家的失败经验的教训下坚持我们自己的发展道路。真正做到国力强盛、藏富于民，这才是应对金融危机的最有效可行的策略。

　　四、结语

　　金融危机带给我们的不仅仅是经济的倒退，相反，它的到来在某时是给了我们经济建设的机会。对于我国世界经济体系中心的建立来说，这也正是一个绝好的机会。但前提必须是保证国民生计和经济发展不能受到太大影响和尽快度过世界经济的下滑期。我们期待着人民币使用的浪潮拍打世界各个地方。我国必将在金融危机中昂首阔步走向巅峰。

应对金融危机的措施

　　国际收支失衡导致国际货币体系失衡,虚拟经济导致流动性过剩,进而导致全球经济失衡和金融危机。黄晓龙是国内较完备地从外部因素来研究金融危机的,然而从根本上说全球经济失衡的根源应该是实体经济的失衡,国际收支失衡只是实体经济失衡的表象,实体经济失衡导致货币资本的国际流动,国际资本流动导致虚拟经济膨胀和萧条,由此形成流动性短缺,最终能够导致金融危机。因而全球实体经济的失衡是导致金融危机的必要条件,而虚拟经济导致的流动性短缺是金融危机的充分条件。

　　纵观金融危机史,金融危机总是与区域或全球经济失衡相伴而生的。

　　从国际经济失衡导致金融危机的形成路径可以看出,国际经济失衡通过国际收支表现出来,国际收支失衡的调整又通过国际货币体系来进行,如果具备了完善和有效的国际货币体系,那么完全可以避免国际经济强制性和破坏性调整,也就是说可以避免金融危机的发生,然而现实的国际货币体系是受到大国操纵的,因而国际经济失衡会被进一步扭曲和放大。

　　2货币体系扭曲

　　徐明祺是国内学术界较早把发展中国家金融危机的原因归结为国际货币体系内在缺陷的学者。徐明祺认为,一方面是秩序弱化在改革和维持现状间徘徊的国际货币体系;另一方面是发展中国家在国际贸易、投资和债务方面的弱势地位;处于双重制约下的发展中国家不得不一次次吞下金融危机的苦果,因而现存国际货币体系的内在缺陷难逃其咎。也就是说国际货币体系在调解国际收支不平衡时遵循了布雷顿森林体系的基本原则和理念,而各国在制定货币政策协调国际经济失衡时却失去了原有的秩序和纪律性,因而现在的国际经济的失衡被现在的国际货币体系放大了,加剧了。

　　以美元为例,美元的价值调整是通过美元利率的调整实现的。美联储在制定美元利率时,不可能顾及盯住美元或以美元作为储备的国家(地区)宏观经济状况,因而当美元利率调整时,往往会对其他经济体,特别是和美国经济联系比较密切或者货币与美元挂钩的国家和地区造成冲击。首先,以美元为支柱的不完善国际货币体系,不论采取浮动汇率政策还是固定汇率政策,美国的经济影响着所有与其经济密切相关的国家及这些国家的货币价值变化。如果浮动汇率政策能够遵守货币体系下的货币政策制订的纪律约束,那么世界金融市场上就不会出现不稳定的投机性攻击,也不会出现由此造成的货币市场动荡乃至金融危机。由于制定货币政策的自主性和经济全球化相关性存在矛盾,因而目前的货币体系不能够保证美元在浮动汇率的前提下的纪律性,因而一个国家的宏观政策将会导致经济相关国家的货币市场动荡,在投机资本催化下爆发金融危机。就目前现状来看,虽然布雷顿森林体系已经崩溃,但是相对于新兴市场国家和发展中国家,美元不论是升值还是贬值,依然会造成这些国家经济的强烈波动。美国经济繁荣时,美元升值会导致资本的流出;当美国经济萧条时,美元贬值会导致这些国家的通货膨胀。

　　从上面的分析可以看出,现在的国际货币体系保留了原来国际货币体系的理念和原则,但却失去了原来的秩序和纪律,强势经济体可以利用这样的体系转嫁金融危机和获取更多利润,而不需要承担过多的责任。

　　3国际游资的攻击

　　国际经济失衡是金融危机的前提条件,不完善的国际货币体系会加剧国际经济失衡,然而金融危机的始作俑者是国际游资。布雷顿森林体系崩溃后,金融危机离不开国际游资的攻击。

　　国际游资为什么能够摧毁一个国家的金融体系?众所周知,国际游资规模较大,它完全有能力影响和缩短被攻击国家的金融周期。金融周期是指一个国家金融市场由繁荣到萧条的自然过程。当国际游资进入被攻击国家,它会影响一个国家的利率和汇率变化,从而加快金融市场由理性发展向非理性繁荣转变[6]。按照金融市场的心理预期自我实现原理分析,当大量国际游资进入一个国家时,即使这个国家经济发展表现一般,在大量资本进入的情况下,也会带动金融经济的快速发展,与此同时,在国际金融家掌握话语霸权的情况下,他们通过有意识地夸大被攻击国家发展中的成绩或存在的问题,以产生正面或负面的心理预期。从拉美国家和东南亚国家的实际情况来看,一般先用“经济奇迹”、“新的发展模式”来吹捧经济成就,然后用“不可持续”、“面临崩溃”来夸大经济中出现的问题。在整个过程中,国际游资有预谋进入和撤退,就会导致金融市场的崩溃。国际游资娴熟地利用金融衍生工具在金融繁荣时期赚取高额利润,也可以利用金融危机赚取高额利润或者收购危机国家的优质资本,进而控制被攻击国家的经济命脉。这就是在新兴市场国家爆发金融危机后,国际直接投资(FDI)为什么会低价收购危机国的优质资产,形成新的经济殖民主义的根本原因。

　　4应对金融危机的措施分析

　　当前,全球经济失衡的特征较为明显,首先美国经济进入萧条时期,次级债危机使得美国经济雪上加霜,而欧盟、日本、中国和俄罗斯经济持续增长。其次,美元的发行泛滥导致美元对欧元和人民币持续贬值,致使其他国家面临通货膨胀的压力。再次,国际游资在世界范围内流动的规模越来越大。美国为了振兴经济采取降低利息的货币政策,美元对其他货币也在快速贬值。

　　中国要能够有效地预防上述攻击性金融危机,首先必须严格控制虚拟经济的非理性发展,快速压缩楼市和股市泡沫,套住国际游资刺激实体经济的增长。套住国际游资有两种思路:一是由国际游资短期内获得暴利向长期内正常利润转变,降低使用外资的成本,让外资为我国经济建设服务。二是构建长期的心理预期,使外资留在中国;其中,很重要一点是保持中国实体经济的持续增长。其三是有计划地减持我国的外汇储备,特别减少以国债形式存在的外汇储备,把外汇储备转化为有形资产,实现外汇的保值和增值,并用外汇储备调控国际经济,使之有利于我国经济的可持续发展。最后,加强跨境资本的管制,积极干预和监管短期国际游资的流入。